Китайская экономика на старте года: производство и потребление удивляют оптимизмом

Китайская экономика показала неожиданно бодрый старт в начале года. Данные за январь-февраль продемонстрировали, что ключевые двигатели — промышленное производство и внутреннее потребление — набрали обороты быстрее, чем ожидали аналитики.

Розничные продажи, главный индикатор потребительской активности, выросли на 2,8% в годовом исчислении. Этот результат оказался чуть выше прогнозов, хотя и не дотягивает до темпов годичной давности. Видимо, расходы населения в период праздников дали свой эффект.

Но настоящим сюрпризом стал промышленный сектор. Объем промышленного производства подскочил на 6,3%, уверенно обогнав консенсус-прогноз. Отрасль продолжает держаться на плаву во многом благодаря устойчивому спросу из-за рубежа, особенно из Европы и стран Юго-Восточной Азии.

Инвестиции в основной капитал, куда входят и вложения в недвижимость, также выросли на 1,8%, хотя эксперты ждали падения. Внутри этой категории картина неоднородна. Инвестиции в строительство жилья по-прежнему сокращаются, но уже не такими темпами, как в прошлом году: спад замедлился до 11,1%. Если же исключить проблемный строительный сектор, то инвестиции в инфраструктуру и manufacturing показали уверенный рост в 5,2%.

Эти обнадеживающие цифры пришли сразу после того, как власти объявили о смягчении целевых показателей роста ВВП на текущий год. Официальный план теперь — 4,5-5%, что стало самой скромной целью за последние десятилетия. Это говорит о том, что Пекин нацелен на качественный, а не просто быстрый рост, признавая структурные вызовы, такие как кризис на рынке недвижимости.

Уровень безработицы в городах за первые два месяца года составил 5,3%, незначительно увеличившись по сравнению с концом прошлого года. В целом, стартовые данные 2026 года рисуют картину экономики, которая демонстрирует гибкость и находит новые точки опоры, постепенно адаптируясь к жизни после бума строительного сектора.