Две стороны китайской промышленности: частники растут, а госсектор сжимается
В январе 2026 года китайская промышленность показала два разных лица. Пока частные предприятия наращивали выпуск, государственные заводы, наоборот, сокращали производство. Такой расклад обнажает глубокие противоречия в экономике страны.
Согласно индексу менеджеров по закупкам (PMI) от RatingDog, который отражает ситуацию в частном секторе, показатель в январе вырос до 50,3 пункта, оставаясь выше отметки 50, означающей рост. Производство и поток новых заказов у частных компаний ускорились. Однако официальный PMI, где преобладают крупные государственные предприятия, неожиданно упал до 49,3 пункта, вернувшись в зону спада. Это показывает, насколько по-разному реагируют на вызовы гибкие частные фирмы и госпредприятия, которые зачастую вынуждены балансировать между экономикой и политическими директивами.
Любопытно, что в январе вернулись к росту экспортные заказы. Как отмечают аналитики, это произошло в основном за счёт спроса из стран Юго-Восточной Азии. Китайские производители активно переориентируются на эти рынки, укрепляя региональные связи. Однако эта тенденция не отменяет проблем со спросом в традиционных для Китая западных экономиках, которые сами переживают не лучшие времена.
Рост занятости в частном секторе, подогретый новыми заказами, — хороший сигнал. Но оптимизм предпринимателей при этом опустился до минимума за девять месяцев. Главная причина — растущие издержки. Цены на сырьё, энергоносители и рабочую силу сжимают и без того тонкую прибыль производителей.
Эта дивергенция ставит перед Пекином сложную задачу. Частный сектор, жизненно важный для создания jobs и инноваций, демонстрирует устойчивость. Но спад в госсекторе и падающее доверие бизнеса говорят о структурных проблемах, которые не решить краткосрочными стимулами. Успех в азиатских рынках задаёт возможный вектор развития, но для полноценного восстановления экономике Китая предстоит справиться с кризисом в строительном секторе, долгами регионов и осторожностью потребителей.
